După 3 ani în care a sfidat „gravitația”, sistemul bancar al Rusiei trăiește conectat la aparate. „Apar fisuri, iluziile nu durează pentru totdeauna”

Timp de mai bine de trei ani, sistemul bancar rusesc a sfidat „gravitația”. Paralizat de sancțiunile occidentale, izolat de piețele financiare globale și lipsit de capital străin, acesta a funcționat într-un vid economic sigilat. Dar o astfel de situație nu poate dura la nesfârșit, chiar dacă rubla a oscilat, a rezistat, iar sistemul financiar continuă să funcționeze. Această stabilitate improbabilă a fost în mare parte atribuită perspicacității guvernatorului Elvira Nabiullina, șefa tehnnocrată a Băncii Centrale a Rusiei.

Dar iluziile nu durează pentru totdeauna, atrage atenția Jason Corcoran, jurnalist a cărui activitate este focusată pe economia Rusiei și a CSI. „Apar fisuri, iar o judecată este inevitabilă”, scrie acesta într-o analiză publicată de The Moscow Times.

„Nu este vorba de dacă va exista o criză, ci doar de cât de gravă va fi. Băncile rusești sunt susținute de mecanisme artificiale: controlul capitalului, creditarea forțată, intervenția guvernului și contabilitatea creativă. Pe măsură ce sancțiunile se înăspresc și economia de război se adâncește, lichiditatea se diminuează, rezervele valutare se micșorează, iar riscul se acumulează în spatele ușilor închise”, explică jurnalistul.

„O mare parte din stabilitatea aparentă este o fațadă”

Bloomberg a relatat pe 17 iulie 2025 că trei dintre cele mai mari bănci din Rusia sunt pregătite să solicite Băncii Centrale un plan de salvare, pe măsură ce creditele neperformante cresc brusc, iar bilanțurile se prăbușesc sub presiunea creșterii stresului financiar.

Oficial, creditele restante au ajuns la 10,5% pentru gospodării și 4% pentru companii în primul trimestru al anului 2025. Însă surse din interior spun că imaginea reală este mult mai proastă.

„Raportul Bloomberg nu a numit instituții specifice, dar a precizat că cel puțin trei dintre cele 13 bănci rusești importante solicită discuții pentru salvarea de la colaps. Având în vedere că giganți precum VTB, Alfa, Gazprombank, Raiffeisen și Rosbank se încadrează în această descriere, chiar și un singur colaps ar putea declanșa o criză financiară. Trei ar fi catastrofale.

• Chiar și directorii de la Sberbank și VTB, controlate de Kremlin, recunosc că valoarea datoriilor neperformante este mult mai mare și probabil va crește.
• Sursele Bloomberg din cadrul băncilor dezvăluie că o mare parte din stabilitatea aparentă este o fațadă, susținută de contabilitate creativă și presiune politică. «Nu totul este atât de bine pe cât pare pe hârtie», a declarat o sursă.

Asta mi-a amintit de primul decret post-invazie al președintelui Vladimir Putin, care permitea entităților statale să fraudeze conturile prin reținerea datelor bugetare și a datelor cheie privind produsele agricole – o iluzie a satului Potemkin (n.red. – metodă care se referă la falsificarea realității prin „fardare”) care acum începe să se năruie.

De atunci, Banca Centrală a blocat dezvăluirile financiare cheie, inclusiv structura rezervelor internaționale și a permis băncilor și companiilor să ascundă detalii despre proprietate și management. Rapoartele sale privind balanța de plăți sunt acum atât de întârziate și distorsionate, încât unii analiști au cerut autorității de reglementare să oprească complet publicarea lor”, continuă jurnalistul Jason Corcoran.

„O cochilie fragilă”

Se spune că Nabiullina a încercat, la începutul războiului cu Ucraina, să demisioneze, dar acum apără un sistem aflat sub o presiune copleșitoare.

Guvernatorul Băncii Centrale a Rusiei depune eforturi mari pentru a proiecta stabilitate în contextul semnelor tot mai mari de tensiune. „Având acces deplin la datele sistemului bancar, pot spune cu deplină încredere că temerile legate de o criză bancară sunt nefondate”, a declarat ea în data de 3 iulie 2025, în timp ce participa la un congres pe teme financiare.

„Însă nu toată lumea este atât de încrezătoare. Fostul ministru al Economiei din Rusia lui Putin, German Gref, trăsese un semnal de alarmă la Forumul Economic de la Sankt Petersburg în iunie, avertizând că amestecul toxic format din ratele dobânzilor în creștere și o rublă supraevaluată creează «o furtună perfectă» care ar putea sufoca investițiile și trage economia Rusiei într-un declin pe termen lung.

• Gref conduce acum Sberbank, piatra de temelie a sistemului bancar rusesc, care controlează aproximativ jumătate din totalul depozitelor și o treime din creditele de consum și corporative.
• Deși Sberbank se află probabil într-o poziție mai puternică decât multe dintre concurentele sale, aceasta ar putea beneficia dacă băncile mai slabe dau faliment, iar capitalul se retrage către porturi mai solide.

Totuși, arhitectura financiară care odinioară părea rezistentă arată acum ca o cochilie fragilă: fragilă, opacă și periculos de supra-îndatorată. Riscul unei crize bancare nu depinde de un singur eveniment, ci de acumularea lentă și neîncetată a unei presiuni nesustenabile în întreaga economie”, mai scrie Jason Corcoran în analiza publicată de The Moscow Times.

„O presiune financiară severă”

Cel mai înalt director executiv din domeniul construcțiilor din Rusia a avertizat, luni, că industria se îndreaptă spre un val de falimente, deoarece ratele dobânzilor extrem de mari împiedică accesul la capital.

Alexei Krapivin, directorul general al gigantului în construcții Natsproektstroy, a declarat că acestea lasă firmele incapabile să își achite datoriile sau să susțină proiectele în curs.

„Creditarea corporativă în Rusia atinge în mod clar un punct de cotitură. Peste 55% din împrumuturi au acum rate variabile, iar cum ratele dobânzilor rămân ridicate mult mai mult decât se aștepta, multe companii sunt într-o situație critică.

• Potrivit directorului VTB, Andrei Kostin, unele companii se împrumută acum exclusiv pentru a plăti dobânzi la datoriile existente.
• Centrul de analiză CMAKS estimează că 13 sectoare industriale majore, reprezentând 17% din veniturile naționale, se află deja sub o presiune financiară severă.

Un nou pachet de sancțiuni al UE care interzice tranzacțiile cu 22 de bănci rusești și înăsprește restricțiile privind exporturile de petrol adaugă, de asemenea, un alt nivel de dificultate pentru un sector financiar deja afectat de presiuni din timpul războiului.

Această presiune se adaugă supraîncălzirii interne.

De la mijlocul anului 2023, economia Rusiei, alimentată de război, s-a supraîncălzit, forțând Banca Centrală să mențină ratele dobânzilor la 21% pentru a limita inflația în creștere. Nabiullina a avertizat că economia «merge cu viteză maximă». Acum, frâna este apăsată puternic, creditarea retail stagnează, iar împrumuturile corporative abia dacă se mișcă”, punctează Corcoran.

O bombă cu ceas pentru economia Rusiei: „Fisurile din sistemul financiar rusesc nu mai sunt ușor de ascuns”

Pe de altă parte, ratele dobânzilor – care au fost reduse la 20% în iunie – reprezintă o bombă cu ceas pentru economia Rusiei. Deși ajută la limitarea inflației și la susținerea rublei, ele sufocă economia făcând creditarea inaccesibilă. explică Jason Corcoran în analiza sa.

• Gospodăriile și întreprinderile nu își pot crește activitatea, iar ratele de incapacitate de plată sunt în creștere.
• Băncile observă o prăbușire a cererii de împrumuturi, în timp ce datoriile neperformante cresc, reducând profiturile și erodând capitalul.
• Întrucât o mare parte a sistemului este deja distorsionată de creditarea direcționată de stat și de presiunile din timpul războiului, ratele ridicate accelerează putrezirea.
• Cu cât rămân mai mult ridicate, cu atât împing băncile rusești spre un punct de rupere.

„Pentru a ține sub control economia de război supraîncălzită a lui Putin, Nabiullina menține ratele dobânzilor foarte ridicate, încercând să limiteze creditarea consumatorilor și a companiilor pe fondul creșterii cheltuielilor militare care mențin inflația la un nivel încăpățânat ridicat. Creșterea economică încetinește brusc.

• Deși o reducere modestă a ratei la 18 sau 19% ar putea avea loc pe 25 iulie, orice relaxare prematură riscă să alimenteze și mai mult inflația sau să destabilizeze rubla deja fragilă.
• Este un act de echilibrare aproape imposibil.
• Nabiullina încearcă să aterizeze cu un avion în flăcări pe o pistă cețoasă, cu vizibilitate limitată și multe comenzi critice blocate.

Un aspect care îi sporește îngrijorarea este faptul că o participație de 5% la Sovcombank, una dintre cele mai importante bănci ale Rusiei, a fost scoasă la vânzare săptămâna trecută pe Avito, o piață online populară administrată de un miliardar sancționat. Această mișcare neobișnuită și disperată reflectă presiunea tot mai mare asupra proprietarilor. Kommersant a evaluat participația la aproximativ 17 miliarde de ruble (216 milioane de dolari).

Faptul că o cotă considerabilă dintr-un creditor sistemic este vândută pe versiunea rusească a eBay spune totul. Pe măsură ce economia de război continuă, fisurile din sistemul financiar rusesc nu mai sunt ușor de ascuns. Când activele de miliarde de dolari ajung la coșul de chilipiruri, este clar că fundațiile sectorului bancar încep să cedeze”, încheie jurnalistul Jason Corcoran.

Foto colaj main – Profimedia Images

RECOMANDAREA AUTORULUI:

Ce dezvăluie MOARTEA unui ministru despre verticala puterii în Rusia. „Așa cum Putin a subliniat de mai multe ori, trădătorii nu trăiesc mult”

POLITICO: „Nicușor Dan, triunghi amoros politic cu Macron și Merz”

Rusia asamblează drone SHAHED cu piese din China. „Componente pentru snowmobil”, firme rusești cu nume inspirate de pirații englezi Morgan și Drake

China a lansat, oficial, producția de serie a avionului de vânătoare STEALTH J-35 și vrea să conteste superioritatea aeriană a SUA

Soldatul modern, antrenat în dormitor, LETAL pe câmpul de luptă. Cine sunt „țintele cheie” în recrutarea operatorilor de drone