WSJ: O reglementare UE vizând speculațiile cu derivate ar putea reduce accesul României la finanțări

WSJ: O reglementare UE vizând speculațiile cu derivate ar putea reduce accesul României la finanțări
Publicat: 30/09/2012, 14:02
Actualizat: 07/10/2018, 12:33

O reglementare a UE pentru reducerea speculațiilor cu instrumente derivate pe datorie, care va intra în vigoare la 1 noiembrie, ar putea afecta capacitatea de a se împrumuta a unor țări cu piețe mici ale datoriei guvernamentale, precum România, Polonia, Ungaria, Lituania și Cehia, scrie WSJ.

Măsura, anunțată în octombrie anul trecut, ar trebui să pună capăt speculațiilor care împing în sus costurile de împrumut ale țărilor din zona euro prin tranzacționarea de CDS-uri (credit default swap-contract de asigurare a datoriei împotriva riscului de neplată) de către investitori care nu dețin și obligațiunile aferente.

„În mod ironic, consecințele ar putea fi simțite mai puternic de către piețele care nu împărtășesc problemele crizei din zona euro”, potrivit unei postări pe blogul cotidianului american Wall Street Journal (WSJ).

Reglementarea trebuie implementată de toate cele 27 de state membre UE, inclusiv Polonia, Ungaria, România, Lituania și Cehia, țări care au piețe ale datoriei suverane mai mici decât statele din Vest. Datoria guvernamentală a Poloniei se ridică la circa 240 miliarde de dolari, față de 853 miliarde de dolari în cazul Spaniei, potrivit datelor Băncii Mondiale.

Fondurile de hedging au o prezență semnificativă în tranzacțiile cu CDS-uri pe aceste piețe emergente, prin „tranzacții direcționale”. Dacă fondurile cred că situația economică se va deteriora, cumpără CDS-uri, iar dacă se așteaptă la o îmbunătățire, vând. Aceste tranzacții sunt făcute fără ca investitorul să dețină, obligatoriu, obligațiuni pentru care vinde sau cumpără CDS-urile.

„Unii ar numi aceste practici speculații ticăloase. Însă mențin piața CDS-urilor lichidă, iar piața lichidă a CDS-urilor ajută la păstrarea stabilității pieței obligațiunilor”, notează cotidianul american.

Unii analiști financiari consideră că măsura ar putea descuraja investitorii să cumpere obligațiuni.

„De ce să le cumpere dacă este greu să-și asigure riscul?”, întreabă WSJ.

Protejarea prin intermediul unor indici nu va funcționa, de asemenea. Indicatorul iTraxx CEEMEA pentru 17 piețe emergente oferă această posibilitate și a funcționat bine în trecut, afirmă WSJ. Indicele include, însă, cinci state UE, care sunt supuse reglementării. Conform noii reguli, acesta nu va putea fi folosit de investitorii care nu dețin obligațiuni ale celor cinci state. Pentru a putea fi folosit la protejarea împotriva riscului, indicele va trebui modificat.

Un posibil impact pozitiv ar fi că „tranzacțiile direcționale” tind să fie făcute de către investitori care împing prețurile în sus, astfel că asigurarea datoriilor pentru țările respective ar putea deveni mai ieftină, iar contractarea acesteia mai convenabilă. Mai greu de găsit, dar mai ieftină, notează WSJ.

Tags:
Urmărește Gândul.ro pe Google News și Google Showcase
Una dintre celebrele gemene siameze Abby și Brittany s-a căsătorit. De ce nu au făcut...
Este incredibil ce le-a spus Mirel părinților săi! Au ieșit înmărmuriți după dialogul cu fiul...
FOTO. Ea este cea mai sexy sportivă din culturismul românesc! Are un singur vis: „Asta...
Andreea Bălan a recunoscut tot despre certurile cu Victor Cornea: „Nu există împăcare”
„Hammer time”: O bombă de fabricație franceză lansată de ucraineni distruge o clădire plină de...
Imaginile durerii! Mama Andreei a clacat la înmormântarea fetiței sale. Scene îngrozitor de dureroase pe...
Actriţele din filmele pentru adulţi fără pic de machiaj. Galerie foto FABULOASĂ!
Vremea 1 - 29 aprilie 2024. Începem săptămâna cu 31 de grade Celsius. Meteorologii se...
Imagini tulburătoare de la înmormântarea Andreei! Tânăra ucisă Mirel Dragomir va fi condusă astăzi pe...
Tatăl Andreei, studenta la Medicină, ucisă cu bestialitate, nu s-a putut dezlipi de sicriul cu...
S-au despărţit cu scandal! Cele mai scurte căsnicii ale vedetelor din România
Inspectorii RAR au ieșit la control în trafic. Ce au descoperit? GALERIE FOTO
Actorul Steven Seagal le-a vizitat pe victimele atacului terorist de la Moscova
Boala CIUDATĂ care apare DOAR în creierul oamenilor SĂRACI
Halep a fost BLOCATĂ. Decizia finală în circuitul WTA
Un nou tip de concediu medical. Românii vor primi bani ca să participe la studii...
Geamăna siameză Abby Hensel s-a căsătorit. Imagini cu ea și sora Brittany în rochie de mireasă....
Mama Andreei, prăbușită de durere la înmormântarea fiicei sale, ucise fără milă de studentul la...
Cum a petrecut mama Geta ziua ei de naștere și ce cadouri a primit? „N-am...
"Era uşa închisă şi mi-a dat de bănuit. Am insistat să deschid". Sora lui Mirel...
BANCUL ZILEI. Tatăl către Bulă: Ce mai e nou pe la școală, băiete?
O nouă fotografie fabuloasă cu Sagittarius A*, gaura neagră supermasivă din inima Căii Lactee